专题：好意思联储2024议息收官战

　　好意思联储周三秘书将其关节利率下调25基点，这是联接第三次降息，同期开释了往日几年可能严慎降息的信号。

　　这次治疗相宜市集预期，联邦公开市集委员会（FOMC）将隔夜假贷利率场所区间降至4.25%-4.5%，回到了2022年12月的水平。那时，好意思联储正处于加息周期。尽管这次降息本人莫得太多悬念，市集更宥恕好意思联储在通胀握续高于场所且经济增长安静的情况下，对往日策略意图的表态，而这些条目频繁并不因循策略宽松。

　　在秘书本次25个基点的降息后，好意思联储通过备受宥恕的“点阵图”流露，预测到2025年仅再降息两次。这与9月预测比较，策画中的降息次数减半。

　　假定每次降息25个基点，好意思联储官员预测2026年将再降息两次，2027年再降一次。从始终来看，好意思联储将联邦基金利率的“中性”水平设定为3%，较9月的预测升迁了0.1个百分点，这标明本年以来的水平预期略有上升。

　　鲍威尔开释严慎信号

　　好意思联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上示意：“通过今天的看成，咱们已将策略利率从峰值下调了一个百分点，当今的策略态度显贵不再像之前那样紧缩。因此，咱们不错更严慎地斟酌是否进一治安整策略利率。”他补充说念：“今天的决定较为接近，但咱们觉得这是正确的决定。”

　　受此音信影响，好意思股出现下降，纳指暴跌超3.5%，标普500指数跌近3%，特斯拉（TSLA.US）跌超8%；好意思国10年期国债收益率达到5月底以来的最高水平，日内高潮11.3个基点至4.5%。据芝商所（CME）的FedWatch器具流露，市集对2025年降息的预期收缩，仅预测一次降息25个基点。

　　鲍威尔指出：“咱们如故快速取舍措施将利率降至面前水平，往日显著会减慢步履。”然则，会议上再度出现别称委员反对降息的情况，克利夫兰联储主席哈马克但愿督察此前的利率水平。这是自2005年以来初次有两名不同的好意思联储官员在联接会议上投反对票。

　　经济出路与策略治疗

　　尽管好意思联储取舍降息，对2024年的全年GDP增长预期从9月的预测升迁了0.5个百分点，达到2.5%。然则，往日几年，官员们预测GDP将安宁放缓至1.8%的始终增长水平。此外，好意思联储将2024年休闲率预期下调至4.2%，但将中枢通胀率上调至2.8%，高于2%的场所。

　　尽管通胀高于场所，且经济预测在第四季度以3.2%的年化增长率膨胀，但好意思联储官员担忧过高的利率可能会对经济形成无谓要的拖累。联储早前文告指出，近期经济增长仅为“细小”膨胀，同期通胀有平缓迹象，招聘看成放缓。

　　此外，好意思联储还需应酬行将上任的总统特朗普的财政策略影响，举例关税、减税及大界限遣返策画，这些可能股东通胀并增多央行有筹谋难度。鲍威尔示意：“咱们需要花时刻，仔细评估策略的推论止境影响，但当今还不到阿谁阶段。”

　　策略平方化

　　鲍威尔指出，降息是为了从头治疗策略，使其在面前条目下不再过于紧缩。他说说念：“咱们觉得经济景色致密，策略也处于稳健位置。”自9月以来，好意思联储已累计降息一个百分点，那时曾荒僻地一次降息50个基点。不外，好意思联储频繁倾向于以更小的25个基点增量治疗，以衡量策略恶果。

　　尽管好意思联储取舍了激进的降息看成，市集却流露相背趋势。典质贷款利率和国债收益率大幅上升，标明市集可能觉得好意思联储的降息空间有限。当今，两年期国债收益率已跳升至4.3%，杰出了联邦基金利率场所区间的上限。

　　与此有关，好意思联储治疗了其隔夜回购契约（ON RRP）利率至场所区间的下限，以耽溺联邦基金利率向场所区间下限偏移。这一治疗流露出好意思联储在面前环境下试图确保策略器具的无邪性和灵验性。

　　FOMC策略声明比较

　　这是周三联邦公开市集委员会声明与好意思联储前次策略制定会议后发布的声明的对比。文中删除的部分中间有一条横线，红色字体为增多或修改本色。

　　最近的场所流露，经济看成赓续稳步增长。自本年早些时候以来，劳能源市集景色总体有所缓解，休闲率有所上升但仍处于低位。通胀率已朝着委员会 2% 的场所迈进，但仍略有上升。

　　委员会寻求在较永劫刻内终结最大作事和2%的通胀率。委员会判断，终结作事和通胀场所的风险毛糙均衡。经济出路不敬佩，委员会对其双重作事靠近的风险保握宥恕。

　　为了终结场所，委员会决定将联邦基金利率场所区间下调1/4个百分点。在斟酌春联邦基金利率场所区间进行独特治疗的过程和时机时，委员会将仔细评估后续数据、不息变化的出路和风险均衡。委员会将赓续减握好意思国国债、机构债券和机构典质贷款因循证券。委员会刚毅地奋力于因循充分作事，并将通胀率规复到 2% 的场所。

　　在评估稳健的货币策略态度时，委员会将赓续监测新信息对经济出路的影响。若是出现可能谢绝委员会场所终结的风险，委员会将准备酌情治疗货币策略态度。委员会的评估将斟酌平凡的信息，包括劳能源市集景色、通胀压力和通胀预期以及金融和国外发展情况。

　　因循货币策略看成的有主席杰罗姆·鲍威尔 （Jerome H． Powell）、副主席约翰·威廉姆斯 （John C． Williams）、托马斯·巴金 （Thomas I． Barkin）、迈克尔·巴尔 （Michael S． Barr）、拉斐尔·博斯蒂克 （Raphael W． Bostic）、米歇尔·鲍曼 （Michelle W． Bowman）、丽莎·库克 （Lisa D． Cook）、玛丽·戴利 （Mary C． Daly）、贝丝·哈马克 （Beth M． Hammack），菲利普·杰斐逊 （Philip N． Jefferson）、阿德里安娜·库格勒 （Adriana D． Kugler） 和克里斯托弗·沃勒 （Christopher J． Waller）。反对该看成的是贝丝·哈马克 （Beth M． Hammack），她倾向于将联邦基金利率场所区间督察在4-1/2至 4-3/4% 之间。

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